夫妻性生活姿势道具 香江电器，成不了卡罗特

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卡罗特（02549.HK）刚刚在港股商场创造了古迹，同业业公司香江电器，也来了。

10 月 2 日港股上市的卡罗特，IPO 技艺赢得千倍认购，成为本年港交所主板 IPO 认购最多的技俩之一。以 5.78 港元 / 股的刊行价，募资 6.93 亿港元后，股价最高飙升至 10.88 港元 / 股；最新股价 7.16 港元，累计涨幅超 23%。

卡罗特上市几天后，香江电器更新在港交所的 IPO 招股书，延续冲击港股主板上市，试图复制卡罗特的奏凯。

与卡罗特比较，香江电器的上市之路，好事多磨。早在 2017 年，公司便与东莞证券签署开发公约准备上市，到 2020 年拒绝开发相干，其后离别接收兴业证券、国金证券算作开发机构。

2022 年 7 月，公司知道 IPO 招股书，冲击深交所主板上市，后经过多轮问询、先见道更新，到 2024 年 5 月底拒绝并撤退肯求。随后，转说念港股。

卡罗特和香江电器布局的场景，王人在厨房，仅仅侧重点略有不同。卡罗特主要家具为锅具，另外搭配一些炊具、饮具、小家电等业务；而香江电器，主要业务为厨房小家电，附带作念一些厨房工具，主要家具为蒸锅、电饭煲、电烤炉及电煎锅等。

两家公司的商场目的较为接近，王人是面向国外商场。旧年，卡罗特国外业务收入占比接近 80%；香江电器国外业务收入占比超过 99%，其中最中枢的北好意思商场就超过 80%。

2022 年及 2023 年，香江电器贯穿荣获中国机电家具出进口商会的"十大厨房小家电出口企业"称呼夫妻性生活姿势道具，排在新宝、好意思的、苏泊尔（002032.SZ）、九阳等企业之后。

不外，这两家公司的业务和功绩知道，各异荒谬大。2021 年 -2023 年，卡罗特收入离别为 6.75 亿元、7.69 亿元、15.83 亿元，净利润离别为 3170 万元、1.09 亿元、2.37 亿元，旧年领域、功绩离别增长 106.00% 和 117.97%。

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2024 年 Q1，卡罗特贸易收入、净利润离别为 5.03 亿元、8850 万元，离别同比增长 72.34% 和 58.32%，也曾保捏高增长。

香江电器 2021 年 -2023 年收入离别为 14.80 亿元、10.97 亿元、11.88 亿元，净利润离别为 7180.2 万元、8026.1 万元、1.21 亿元，虽盈利智商有所提高但领域缩水较为严重。本年上半年，公司收入、净利润离别为 6.14 亿元、6053.9 万元，离别同比增长 10.3% 和 -12.4%。

2023 年，卡罗特毛利率 35.70%，净利率 14.94%；本年一季度离别提高至 41.64% 和 17.60%。而香江电器旧年离别为 24.1%、10.2%，本年上半年离别下跌至 22.4%、9.9%。

功绩各异的根柢原因在于，卡罗特与香江电器，业务深度不同。

2000 年，在江苏东说念主潘允的率领下，江阴益诺威厂房建树，主贸易务为小家电代工，背面几年延续将要点迁往深圳，建树爱想杰厂房和远特信厂房；2012 年，潘允在湖北蕲春投资建树香江电器，成为如今的上市主体；2023 年驱动，公司又在印尼和泰国投资，有关工场将在 2025 年投产。

是以，香江电器的业务干线，是制造业基于成本考量的移动之路。事至如今，公司的中枢业务形状仍然是 OEM（代工）和 ODM（包含打算的深度代工）。

卡罗特的前身浙江省永康市特牌电器公司 1992 年创立，早期与香江电器肖似，亦然以 OEM 代工业务为主。完成二代交班的进程中，卡罗特 2013 年发展 ODM 业务，2016 年推出自有品牌卡罗特 CAROTE，2022 年剥离出产业务，转向完满外包及轻钞票形状。

卡罗特的发展旅途，是一家处于产业链底端的传统出产工场，升级为一家产业链尖端、整合行业资源的品牌商。

香江电器的重点是出产，卡罗特的中枢是品牌和供应链处罚。不同的业务层级，导致了两家公司的业务和功绩知道大相径庭。

其实，香江电器早已意识到我方代工业务的局限性和潜在风险，过于依赖几家大客户、且大客户并未作念出弥远采购原意，也并非没专门识到自有品牌业务的魔力。

2016 年，公司便驱动参加 OBM 业务（代工场策动自有品牌），由潘允之子、公司奉行董事 Guangshe Pan 牵头，延续推出 WeighMax 威麦丝、Accuteck、Aigoli 艾格丽等多个品牌，布局亚马逊、天猫、京东、拼多多等渠说念。

不外，香江电器品牌业务进展并不得手，2021 年 -2023 年及 2024 年上半年，OBM 板块收入离别为 9394.9 万元、6137.3 万元、4970.6 万元、2296.0 万元，占比离别为 6.3%、5.6%、4.2%、3.7%。

好在，香江电器并未废弃品牌业务，在 IPO 招股书的政策策动部分，公司明确指出，会延续引入新品牌增强 OBM 业务。

从弥远来看，卡罗特的品牌商阶梯和香江电器的制造业阶梯，并不可判断出孰优孰劣。关联词，就中短期而言夫妻性生活姿势道具，香江电器确乎无法达到卡罗特在本钱商场的高度。