telegram 萝莉 天风证券：赐与金达威买入评级

天风证券股份有限公司吴立，杨松，陈潇近期对金达威进行征询并发布了征询敷陈《受益维生素A价钱上升，Q3利润落幕权贵增长》，本敷陈对金达威给出买入评级，刻下股价为15.93元。

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金达威(002626)

事件：10月28日，公司发布2024年三季度敷陈：前三季度营收23.43亿元，同比+0.95%；归母净利润2.21亿元，同比-9.35%；其中，公司24Q3营收8.19亿元，同比+6.55%；归母净利润9065.69万元，同比+52.42%。

收入端：Q3收入保持正增、公司有望连续保持矜重发展态势 telegram 萝莉

24Q3，公司落幕营收8.19亿元，同比+6.55%。公司凭借其在养分保健食物和饲料添加剂规模的深厚蕴蓄和时代上风，在巨匠阛阓具有较强的竞争力。跟着巨匠保健品阛阓的络续增长和破钞者健康果断的提高，公司有望连续保持矜重的发展态势。

利润端：Q3归母净利润落幕权贵增长、巨匠维生素分娩巨头断供为公司带来一定机遇

2024前三季度，公司毛利率为38.03%；归母净利润2.21亿元，同比-9.35%。24Q3归母净利润为9065.69万元，同比+52.42%。巴斯夫德国工场爆炸事故发生后，维生素多个居品价钱络续上升。在爆炸事故后，部分维生素居品停产和供应中断，对维生素行业产生紧要影响，阛阓价钱上升权贵，为公司带来一定的阛阓机遇，预测维生素A毛利润有望落幕回升。

公司成长入手：①时代上风：公司凭借已掌持的合成生物绿色制造、化学合成中枢时代以及高纯度高品性的中枢原料，肖似养分保健食物品牌矩阵在国际锻真金不怕火阛阓的影响力，在B端原料和C端保健食物规模均具备一定的竞争上风。②：战略推动行业发展：公司20年聚焦大健康产业，勇猛于为包括老年东说念主在内的深广破钞者提供健康、抗朽迈的居品。2024年的国务院“一号文献”初次聚焦银发经济。银发经济有关战略的发布，将给公司带来广袤的发展机遇。③新业务拓展和改扩建面容鼓舞：公司积极布局新业务规模。公司全资子公司内蒙古金达威药业有限公司与元一(天津)生物科技有限公司签署契约，共同出资开采金元生物科技(内蒙古)有限公司，专注于虾青素等居品的研发和分娩；2024年9月28日，深交所审核通过公司刊行可转债的肯求。公司将通过刊行可转债召募资金，用于辅酶Q10改扩建面容，加强公司的产业链上风，快速落幕业务范围彭胀，进而进步公司全体阛阓竞争力和盈利智力。

投资提议：

咱们以为，巨匠保健品阛阓范围不断扩大，公司动作保健品原料和养分保健食物的领军企业，凭借其阛阓和时代上风、新业务后劲和财务矜重等特质，公司改日事迹有望通晓增长。咱们预测公司FY2024-FY2026营收为37.48/46.21/57.58亿元(yoy+20.8%/23.3%/24.6%)；归母净利润3.48/5.15/6.88亿元(yoy+25.7%/48.2%/33.4%)，看护“买入”评级。

风险指示：居品及原材料价钱波动风险、汇率波动风险、阛阓竞争风险

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，中信证券王喆征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为19.92%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.87亿，左证现价换算的预测PE为24.89。

最新盈利预测明细如下：